9月1日，A股市场走势分化，科技板块承压，金融、红利板块冲高！截至10:12，银行ETF汇添富（512820）标的指数涨0.83%，港股通红利ETF汇添富（513820）震荡回调，资金连续2日坚定涌入超5600万元！
港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数涨跌不一，中远海控、中国证券、中煤能源等涨超1%，中国神华、中国石油股份等微涨，海丰国际、中国海洋石油等承压。
成分股消息面上，“三桶油”先后公布业绩，其归母净利润合计达到2153.81亿元，相当于日赚11.9亿元，净利润合计同比增加403.72亿元，相当于每天多赚约2.23亿元。
股东回报方面，三桶油合计派息超990亿人民币。中国海油提议派发2026年中期股息每股0.94港元（含税），本次派息总额约388亿元，派息率45.2%，中期分红金额创下历史同期新高。中国石化本次中期股息每股派发0.105元（含税），现金派息率达到49.5%，合计拟派发现金股利约126.89亿元。中国石油2026年半年度拟向全体股东每股派发现金红利0.26元（含税），派息额约475.85亿元。
元股证券:ygzq.hk
【港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数前十大成分股】
截至10：18，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
不止ETF资金，险资作为长期资金的典型代表，也是增配高股息板的主力军，据统计，26年H1险资增配高股息板块的数额达2885亿元，但仍然欠配1.9万亿元！在宏观增长分化、长期低利率、市场风格轮动加快的背景下，红利可作为组合的稳定器，其配置价值值得持续关注。
【险资投向分析：高息股保持较快增配速度，H1增配金额超2800亿元！】
华泰证券指出，进入2026年，险资对于股息和红利策略的认识越来越清晰和坚定。上半年即便在科技股大涨的背景下，上市保险公司仍然坚定加仓了红利股，增配金额达到2885亿元，占总投资资产比例达到6.3%。二级权益（股票+基金）的总仓位在上半年亦小幅上升至19.4%，达到历史新高，显示保险行业积极推动资金进入资本市场。但净投资收益率（NIY）仍然在快速下滑，估计七家主要上市公司加权平均年化NIY降至2.8%，或已接近保证成本。《保险公司资产负债管理办法》的颁布将推动行业聚焦提升净投资收益，增配红利股提升股息收益成为行业共识。
截至1H26，上市公司共持有FVOCI股票1.5万亿元，估计全行业的配置规模或达2.1万亿。红利股持仓至少要达到总投资资产的8%才能贡献较大幅度的股息，以此为基准，考虑到行业总资产仍在以每年10%左右的速度增长，假设行业在2028年完成配置，届时估计行业红利股持仓将达到4.0万亿，仍然欠配1.9万亿。（来源于华泰证券20260901《华泰 | 保险：1H26险资持续加码红利股》）
配资知识百科知识【高股息板块深得资金青睐！为什么当下仍要重新审视红利资产？】
申万宏源指出，宏观增长分化，提高了盈利确定性的稀缺价值。2026年上半年全国固定资产投资同比下降5.7%，民间投资下降8.5%，社会消费品零售总额同比增长1.3%。当内需修复偏温和、外部需求与产业链景气进一步分化时，市场往往愿意为盈利稳定、现金流充裕和分红意愿明确的企业支付更高的确定性溢价。红利资产并不会免疫经济周期，但稳定经营与持续分配能让其相对优势更容易被看见。
低利率提高了稳定现金流的相对吸引力。截至2026年8月12日，10年期国债收益率处于1.7%附近。利率中枢下降意味着无风险或低风险资产能够提供的票息回报减少，股息率较高、分红能力较稳定的权益资产，其相对吸引力随之上升。但“类债”只是对现金流特征的比喻，红利资产仍属于权益资产，价格会波动，也可能因盈利恶化而削减分红，不能与债券等同。
风格轮动加快，红利可作为组合的稳定器。当科技成长板块在高景气与高估值之间反复拉扯，组合如果只暴露于单一风格，净值波动往往被放大。红利与科技的盈利驱动、估值敏感度和行业结构不同，把两类资产组合起来，可以形成一端追求产业成长弹性、另一端依靠股息与现金流提供支撑的“哑铃结构”。它不能消除亏损，但有助于降低单一叙事失效时的集中风险。
【红利不止是“盾”，时间复利更让它成为“矛”】
每当市场波动加大，红利资产往往被当作避风港：业绩相对稳定、股息率较高、价格波动相对温和。这些特征确实构成了红利的防御价值，但如果只把红利理解为“少跌一点”，就忽略了它更重要的一面——持续分红并再投资，可以让投资者持有的份额和下一轮现金流基础同步增长。
因此，红利并不是一类只能在弱市里使用的防守资产。它更像一套慢变量系统：企业创造现金、向股东分配现金，投资者再把现金投入，新的份额继续参与下一轮分红。短期看，这套机制并不刺激；时间拉长后，反复进入投资循环的现金流会逐渐放大差距。红利的“盾”负责降低被迫离场的概率，红利的“矛”则依靠时间积累长期回报。
在持有初期，再投资新增的份额很少，分红再投与不再投之间的差距并不大；随着分红次数增加，新增份额本身也开始产生分红，收益来源从“本金产生现金”扩展为“本金与历次分红共同产生现金”。这就是复利曲线后段逐渐变陡的原因。
港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数的价格指数与全收益指数近10年比较，正是这一机制的历史投影：把分红计入并持续再投资后，全收益口径与仅反映价格变化的口径差距逐步扩大。它并不意味着红利资产不会下跌，也不意味着未来一定复制历史，而是说明在长期回报的拆分中，现金分红及其再投资是不能被忽视的一部分。
（来源于申万宏源20260831《别只把红利当“盾”， 时间复利才是背后的“矛”》）
高股息领头羊，低估值价值王！看好基本面盈利稳健、增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF汇添富（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！
以港股通红利ETF汇添富（513820）为代表的红利板块聚焦经营稳健、具备稳健分红能力的优质企业，也具备“HALO”特征！港股通红利ETF汇添富（513820）具备以下优势：
1、100%纯粹高股息，港股红利“权威经典之选”。港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数采用“100%纯粹”高股息选股策略，“大道至简”，纯粹高股息策略往往能“穿越周期”，应对复杂多变的市场风格。截至7月27日，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数股息率超6%，超过主流A股红利指数股息率，为全市场港股红利名副其实的权威“金标准”。
2、低估值优势明显，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数的市盈率TTM显著低于A股红利指数，低估值意味着更高的估值修复潜能。
港股通红利ETF汇添富（513820）还支持T+0日内回转交易，基金通过港股通渠道投资，投资者无需担心QDII限额问题。
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