中国经济主要指标开年明显回升，全年有望超预期

　　固定资产投资增速由负转正股票实时行情，扭转了去年9月以来的持续负增长局面。

　　2026年，中国经济实现良好开局，主要经济指标明显回升，工业、消费增速大幅加快，固定资产投资增速由负转正，扭转了去年9月以来的持续负增长局面。

　　国家统计局3月16日发布的数据显示，1~2月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，比上年12月份加快1.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长2.8%，加快1.9个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%，上年全年为下降3.8%。

　　国家统计局新闻发言人付凌晖同日在国务院新闻办发布会上回答第一财经记者提问时表示，对1~2月份的经济运行用一句话来评价，就是起步有力、开局良好。尽管国际环境跌宕起伏，外部风险特别是地缘政治冲突外溢风险上升，但我国实施更加积极有为的宏观政策，前两月生产供给较快增长，国内需求稳步扩大，就业物价总体稳定，新质生产力培育壮大。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒分析，今年春节偏晚，导致“节前赶工—春节停工—节后复工”周期整体后移，技术性地推高了1~2月同比数据，而3月数据则可能受到反向压低。对1~2月的“开门红”不宜过度乐观解读，对3月数据的可能回落也不宜简单视为经济动能转弱，建议合并一季度数据评估经济运行的真实趋势。

　　工业增速加快

　　工业生产是开年经济运行中的突出亮点。

　　随着更加积极有为的宏观政策持续发力，“两重”建设扎实推进，“两新”政策接续实施，新动能加快成长，加之外贸出口拉动增强，1~2月份工业生产明显加快。

　　数据显示，1~2月份规模以上工业增加值同比增长6.3%，比上年12月份加快1.1个百分点。多数行业和产品增速回升，41个大类行业中有31个行业增速比上年12月份回升，回升面为75.6%。在监测的600多种重点产品当中，有350多种增速较上年12月份回升，回升面接近六成。

　　从结构来看，装备制造支撑明显。前两个月，规模以上装备制造业增加值增长9.3%，占全部规模以上工业比重达到33.5%。其中，计算机通信和其他电子设备制造业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的增加值分别增长14.2%和13.7%。

　　随着工业数字化、智能化转型持续推进，发展新动能稳步成长。前两个月，规模以上高技术制造业增加值同比增长13.1%，数字产品制造业增加值增长8.8%；智能车载设备制造、智能无人飞行器制造增加值分别增长46.3%、26.6%，反映出我国工业生产智能化产品需求持续扩大。

　　关于下阶段工业走势，东方金诚首席宏观分析师王青对第一财经分析，由于今年春节较晚且存在节前赶工效应，春节长假对工业生产的不利影响会延伸到3月，加之出口增速大概率会明显回落，对工业生产的拉动作用将转弱，3月工业增加值同比增速将有所放缓，预计将在5%左右。全年来看，出口增速趋于下行，国内房地产市场延续调整，反内卷持续推进，都可能在供需两端对工业生产有一定影响。

　　付凌晖表示，国际地缘政治冲突影响还在演化，外部不确定因素较多，国内市场供强需弱，工业生产仍然面临不小压力。下阶段，要着力建设强大国内市场，纵深推进全国统一大市场建设，推动科技创新和产业创新深度融合，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，加快建设现代化产业体系，推动工业经济持续健康发展。

　　关于推动工业稳增长，工信部部长李乐成日前表示，今年将实施好新一轮十大重点行业稳增长，支持工业大省、工业大市挑大梁。从供需两端入手，打好政策“组合拳”，全力扩消费、促投资、稳出口，吸引更多要素，包括先进技术、科技服务、优秀人才、耐心资本、风险资本等向制造业集聚，构建保持制造业合理比重投入机制。

　　消费增速大幅回升

　　今年1~2月份，社会消费品零售总额86079亿元，同比增长2.8%，比上年12月份加快1.9个百分点。服务零售额同比增长5.6%，比上年全年加快0.1个百分点。

　　付凌晖表示，今年以来，在促消费政策作用下，以及超长春节假期影响，市场销售明显回升，服务消费潜能得到释放，新型消费动能增强。

　　在春节假期带动下，居民文化旅游消费明显增加，带动相关服务销售扩大。前两个月，旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额均保持10%以上较快增长。春节期间，国内出游接近6亿人次，出游总花费超过8000亿元，都创历史新高。同时，入境免签政策扩大带动入境游客增加，也促进了国内市场销售扩大。春节期间居民交流聚会活动增多，外出餐饮消费明显扩大，前两个月餐饮收入同比增长4.8%，增速比去年12月份加快2.6个百分点。

　　在服务消费稳步扩大的同时，商品消费也呈现出提质升级的良好态势。前两个月，限额以上粮油食品类、服装鞋帽针纺织品类商品零售额分别增长10.2%和10.4%。

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　　“关于基本生活类商品增长这么快，主要原因是居民对于商品消费品质、档次要求提升，比如食品总量消费有限，销售额增长更多来自绿色健康食品需求扩大。”付凌晖说。

　　在居民消费升级带动下，发展型、改善型需求相关商品销售较快增长。前两个月，限额以上金银珠宝类商品零售额同比增长13%。

　　消费品以旧换新政策效应也在继续显现，1~2月份，限额以上单位通讯器材类商品零售额增长17.8%，保持较快增长；家用电器和音像器材类商品零售额增长3.3%，比去年12月份明显回升。

　　关于后期消费走势，付凌晖表示，居民消费结构升级和新消费动能壮大，依然是消费增长的重要影响因素，一系列促消费政策的实施将会进一步助力消费增长，消费有望持续稳定增长。当然也要看到，建设强大国内市场，激发居民消费内生动力，仍需持续用力。

　　投资增速转正

　　今年1~2月，投资增速转正，结束了去年9月以来的负增长。全国固定资产投资同比增长1.8%，上年全年为下降3.8%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长5.2%。

　　付凌晖表示，受多重因素影响，去年全年固定资产投资同比下降。今年以来，在扩大有效投资各项政策措施作用下，投资增速实现由降转增，尤其是重点领域投资增长较快，为供给结构优化、市场需求扩大发挥积极作用。

　　分领域看，1~2月份，基础设施投资同比增长11.4%，比上年全年加快10.8个百分点，拉动全部投资增长3个百分点。

　　付凌晖分析，今年是“十五五”开局之年，一批重大基础设施项目开工建设，带动相关投资较快增长。大项目开工建设加快，1~2月份计划总投资亿元及以上项目投资同比增长5%。

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　　1~2月，制造业投资同比增长3.1%。东方金诚首席经济学家王青分析，政府工作报告中，“加紧壮大培育新动能”“加快高水平科技自立自强”分别列为第二项、第三项重点工作任务，这意味着高技术制造业投资有望延续高增。一季度制造业投资增速可能进一步上行。

　　从结构来看，各地区因地制宜发展新质生产力，科技创新和产业创新深度融合，新动能相关投资实现较快增长。1~2月份，高技术产业投资同比增长5.1%，其中航空航天器及设备制造业、信息服务投资分别增长20.2%和16.5%。随着产业技术能力提升，高端装备制造发展向好，投资增长较快。1~2月份，铁路、船舶、航空航天器及其他运输设备制造投资增长31.1%。

　　今年以来，各地区各部门持续推动“两重”建设，继续支持大规模设备更新，加大项目资金支持力度，促进了投资增长。1~2月份，国有控股投资同比增长7.7%，比上年全年明显加快，设备工器具购置投资同比增长11.5%。与此同时，积极落实促进民间投资的政策措施，促进增强民间投资活力。1~2月份，基础设施民间投资增长9%。

　　“从这些能看出，积极发挥政府投资对民间投资的引领和带动作用效果还是比较明显的。”付凌晖说。

　　付凌晖同时指出，在看到积极变化的同时，也要看到，国际环境依然复杂严峻，国内房地产市场调整、企业盈利能力偏弱等因素，对投资增长的制约作用仍然存在。

　　民生银行首席经济学家温彬表示，今年政府工作报告设置了4.5%~5%的增长目标，要求“在实际工作中努力争取更好结果”，财政支出继续保持相当规模，结构性货币政策工具继续优化创新，扩内需力度明显加大。叠加基数效应来看，预计全年经济增速将呈前低后高走势，不排除有超预期表现。